华领集团携手吴晓波频道 产业资本元年寻找投资机会
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时间:2017-5-26 16:20:17

论坛签到现场

2016年11月11日,华领集团携手与吴晓波频道联合主办的首届“新金融·新产业·新梦想”论坛“产业资本元年:,暨华领集团成立三周年庆典在上海成功举行。时值2016年底,正是回顾过往、展望未来的好时机。来自银行、证券、资管、财经媒体1000位多位嘉宾齐聚一堂,共同分析在新的经济周期下金融与产业的发展趋势,并深入探讨资产荒背景下的投资思路。

论坛现场

出席本次论坛的嘉宾有,如皋市委常委、如皋经济技术开发区党工委副书记马金华,上海华领企业管理(集团)有限公司创始人孙祺,吴晓波频道创始人、财经作家吴晓波,大头商学院副院长姚弃疾,华领集团战略合作伙伴——新华社中国金融信息中心总经理助理东悦杭,上海财经大学国际银行金融学院院长助理杨传飞,浙江大学上海校友会金融专委会秘书长李乐,瀚叶投资董事姚晓峰,麦策创始人王伟强,微吼直播高级副总裁吴骁,以及出席本次盛会的特邀嘉宾——民生证券副总裁、研究院院长、首席研究员管清友,头头是道基金创始人、经纬中国合伙人曹国熊,摩根资本董事总经理、华领集团高级顾问蒋海涛,财通证券资产管理有限公司董事长马晓立。

管清友:新常态下产业投资机遇指南

民生证券副总裁、研究院院长、首席研究员管清友

民生证券副总裁、研究院院长、首席研究员管清友表示,在全球化逆转背景下,总体环境相对于2008年以前差了很多。尽管如此,产业整合、新技术发展、投资的机会仍然不少。管清友梳理介绍了五个方面,以建议产业投资的方向。

第一,技术优势,行业向外输出。高铁、水电、核电等所谓的中国优势产业正借助“一带一路”的大框架下输出技术、产能、管理、商业模式。这些生产技术在世界范围内处于领先地位,产品附加值也比较高。不过,这些技术优势行业基本掌握在中央企业和国有企业手里,跟大多数人没有什么关系。

第二是技术落后行业的海外并购。很多上市企业已经开始进行全球布局,有的把自己的研发中心建在海外,有的大量购买海外资产,完善自己的产业链。从统计数据上看,中国企业海外并购规模增长十分迅速。这里有很多考量,最大的背景还是国内产业需要输出、需要技术、需要整合。

第三是工业制造、信息技术领域。今年前三个季度中国企业海外投资并购的1600万美元中,信息技术最多,占17%,工业制造业占接近10%。一些著名企业像海尔、美的、腾讯都已经做了大手笔,也标志着这波中国企业的真正走出去。对于把中国企业的对外并购和日本做对比的观点,管清友认为,不同于日本当年对美国诸多高楼大厦、企业的“买买买”,中国的企业是看清楚了方向,在为更长远的发展做有内审性的全球布局。

第四是产能过剩行业。中国在“一带一路”框架下围绕全球产业布局,围绕优势产业的输出,机会还是非常多的。尽管“一带一路”沿线充满风险,但从企业家的角度来讲,到任何一个国家经营都不可能没有风险。“企业家精神才是推动一个国家经济发展最根本的动力”。在产能过剩行业中,中国的优势行业有钢铁、水泥、玻璃、电解铝。国内这些行业的利用率在下降,而“一带一路”提供了一个扩展国际市场空间的大机遇。如果做产业投资不重视“一带一路”,不在这个框架下进行全球布局,可能很难挣到大钱。管清友说,尽管周期效果长一点,但仅仅是基础设施建设,预估规模可以达到4.2万亿美元。

第五,战略行业,自上而下推动布局,例如信息技术、生物医药、空间技术、新能源汽车等。这种资本投资较大,周期较长,但在未来可能会成为国民经济发展的支柱型行业。

孙祺:把华领集团打造成中国真正的投行

华领集团董事长孙祺

华领集团董事长孙祺在发言中表示,1976年出生于江苏南京的他,之所以能带领华领集团领先,除了其拥有20年以上金融的从业经历外,就是用战略决定战术的发展,集团已经进入了下一个十年,如果仅仅狭义理解产业这两个字,可能会丧失很多的先机。他同时强调,华领集团是一家金融企业,结合他内心的梦想,想把华领集团打造成中国真正的投行。“我们先看未来会发生什么,再去寻找适合做什么,然后用执行力去解决效率问题”。最后,他表示,将2016年定义成产业资本的元年,元年这个词伴随着他对企业的责任,把它做成第二年、第三年。他强调中国经济在3年以后肯定会走出一个向上的微笑曲线。

姚余栋:直接融资最关键是做好养老金融

中国人民银行金融研究所前所长,大成基金首席经济学家姚余栋

中国人民银行金融研究所前所长,大成基金首席经济学家姚余栋在视频演讲中认为,中国资本市场在过去20多年取得了巨大的发展,成就是斐然的。中国资本市场接下来应该是逐渐的由间接融资转向直接融资。更好的促进直接融资发展关键还是要把养老金融做好,要利用个税改革修法的机遇,争取在个税改革有一个第三支柱养老帐户,使资金可以源源不断的投入资本市场。无论是股权采用的形式还是债权的形式其目标应是为实体经济注入资本金。因此,目前不能满足于过去我国资本市场获的巨大发展成就,应该继续把直接融资做好,直接融资最关键的是把养老金融做好。做养老金融有一个四两拨千斤的办法,就是要在个税中加入养老第三金抵扣。中国经济有强大的、稳健的银行体系支持,有充满生机活力的资本市场的支持,相信在双轮驱动下一定有一个美好的前景。

曹国熊:投资首先应当聚焦

头头是道基金创始合伙人曹国熊

头头是道基金创始合伙人曹国熊表示,资本市场真正繁荣发展是最近的十年时间,这十年是中国快速发展的时期,也是中国资本市场高速发展的时期。资本市场整个发展过程是跟中国经济、政策密切相关的。从募集资金的市场来看,2016年前三季度已经超过2015年全年,这是一个上升的。股权投资分为天使,VC和PE。从数据上来看,今年天使投资从去年的203亿到今年的123亿有所下降,但是VC和天使两者加起来是上升的,而PE增长非常明显,同比增长接近30%,在这个过程中机构的二八效应已经非常明显,甚至一九都是非常常见的。10%的机构赚走了市场上90%的钱。但是整体来说这个市场上资金是多的,因去年的钱还没有用完,今年已经比去年募集到更多的钱。

曹国熊认为,在投资方面应当注重几点方法。首先是聚焦,没有一个投资人所有领域都懂,一般都是要聚焦与一两个细分方向,并且大部分机构可能也只能聚焦一个方向;其次是前瞻性,投资人应当站在行业的最前面;第三是耐心,因为很多早期基金或者是天使基金期限都会非常长;然后是时机,投资机会窗口期并不长,也就是一、二年,所以需要有一定的前瞻性在窗口期打开的时候进去,这其中时机的选择就是最关键的;除此之外,投资者不是狙击手,不可能枪枪命中,所以在投资中数量也是非常重要的。

在新产业的股权投资市场动态方面,曹国熊分享了他的最新观察。他认为,在中国的股权投资市场上,企业服务、泛文化、医疗健康、人工智能这四个能够进一步改善人们生活质量、工作效率的行业是受到资本青睐、值得投资的方向。其中,企业服务的财务、人事、销售等垂直领域,长盛不衰的社交互动软件,对外输出的文娱作品,火爆的内容IP、精准医疗、新医疗技术、机器人、语音识别等新产业新技术都具有良好的投资价值。

蒋海涛:互联网时代刚刚露出冰山一角

摩根资本董事总经理、华领集团高级顾问蒋海涛

摩根资本董事总经理、华领集团高级顾问蒋海涛分享了对于新产业的观点。他介绍,中国1980年前整个产业的基础都非常薄弱,所以80年代只有轻工业和商品的流通行业,90年代还是轻工业,只是高级一些。2000年以后,中国经济才真正进入了一个新的时期,即资本品时代。资本品消费的核心是汽车和房子,因为汽车和房子对于资本的需求量特别大,还有按揭的需求,金融工具的参与增加了消费能力,同时推动了产业扩张。由于汽车和房地产产业对于原材料的需求量跟之前的轻工业有很大不同,对钢铁、有色金属、化工建材的需要量非常大,又带出中国重工业的产业机构,有了产业升级。在WTO的背景下,中国变成了全球的加工基地,使得中国不断地顺应全球的需求增加产能。然而,从2007年10月份开始,全球无论从资本市场、经济形态,还是政治理念都发生了很大的变化。由于全球化的趋势,中国的经济受到了挑战。在过去40年里面打造起来的产业基础就是现在最大的问题所在——产能过剩。

其实,在传统产业饱和的过程中,新的产业也在出现。蒋海涛表示,新的机会主要在几个行业里,包括互联网。他不同意互联网已经红利到了末期,饱和了的说法,认为互联网时代刚刚露出冰山一角,网络世界的大幕还没有拉开。不同于传统商业,互联网的生态系统破坏了传统商业中信息不对称的情况,使商业流动的效率越来越高。区块链技术的传输将会把未来的银行变成一个信用载体,当计算机的信用体系能够独立、自动提供业务条件的时候,银行就全部消失了。事实上,国内有一家民营企业已经在做这样的尝试。

信息的互联网仅仅是第一代,下一代的互联网生态系统会出现在日常生活当中。有了平台,渠道就不被需要了,因为所有的渠道都打通了。互联网既是网络又是通讯、传媒,或金融。互联网就是一个平台,在平台里可以做任何事情。区块链的分布式也会是平台经济的形态,这种情况全世界都是第一次发生,全球都处于同一个历史时期。平台经济的特点在于,人口越多的地方市场规模越明显,越有推广力,效率越高。蒋海涛表示,中国是人口最多的国家,当技术形态作为标准向全球推广时,中国会是主导全球的产业。未来30年是中国的时代,如果能抓住机遇,将前途光明。

吴晓波:实业仍然是中国经济发展最重要的发动机

吴晓波频道创始人、财经作家吴晓波

对于新周期、新产业背景下的资产配置策略,吴晓波频道创始人、财经作家吴晓波认为,在2014年消费、出口、投资增速集体下滑后,中国与世界都进入了通货紧缩的新周期,新一次产业大转型即将喷薄而出。在供需错配中,更智能化和个性化的新实业、新消费、新金融、新城镇化即将凸现,因此,目前在资产配置上,采取股权投资与全球化配置策略,对优秀不动产以及永不衰退的医疗健康和文化娱乐产业进行投资是上佳选择。

吴晓波认为,在产业金融意义上来讲中国资本市场不存在脱实务虚这个问题。因为实业企业中如果产业发展已经到了一个瓶颈期的话,应该把实体企业的资金投资到更有效率的发展资金里面,直接做天使存在非常大的风险,应当交给专业的金融机构做。如果投行把你的钱拿来以后到二级市场进行操作的话就是一个骗局,但是如果把钱拿来帮助转型的企业的话就是做出重大贡献的,这不是由实务虚的过程,而是产融胶合的过程。所以今天中国的整个金融市场正在由一个被银行把控的环境进入到一个被证券业领导的环境。中国“十三五”以后,未来的五年内是中国产业非常剧烈的变化期,在全球产业空创期的环境下,大概会有一代人会被淘汰,世界会托付给70后,80后,90后,在转型过程中中国经济的动力仍然在非常熟悉的领域里面,在实业界。无非跟以前不一样的方式去做这件衬衫,不一样的方式去做这双鞋子,所以实业仍然是中国经济发展最重要的发动机。

他说,面对中产阶级的新消费模式,今天的双十一是互联网1.0年代的终结时刻。互联网消费,社群消费,圈层消费,小众消费在未来会成为主流。剩下的就是为圈层化进行服务的可能。面对未来的创新,大型企业,作为一个盈利性组织存在的意义已经没有了,因为几乎所有的行业发生的变化都是颠覆的创新,都是从边缘地带发动的草根创新,金字塔的管理方式已经不可取,未来再大的企业都是一个一个的突击队。互联网公司和我们传统企业区别在于,传统产业所有不合格的产品都不被允许流出公司,但互联网公司认为企业生存的发布是小步迭代,快跑,试错。金融延伸产品的丰富性会越来越大,中国会成为全球最大的金融创新地。区块链技术在中国会得到最大的实践。城镇化有没有新的可能性,这就是中国未来城市化的迭代的变革将和过去完全不一样。

华领集团董事长孙祺(左),吴晓波频道创始人、财经作家吴晓波(右)开启战略合作的启动仪式。

华领集团董事长孙祺,巴九灵新媒体、吴晓波频道创始人、财经作家吴晓波共同开启华领集团与巴九灵新媒体的战略合作。

华领集团与战略合作伙伴们一起开启沙漏阀门(从左至右依次为:微吼直播高级副总裁吴骁 浙江大学上海校友会金融专委会秘书长李乐,摩根资本董事总经理、华领集团高级顾问蒋海涛,新华社中国金融信息中心总经理助理东悦杭,华领集团董事长孙祺,吴晓波频道创始人、财经作家吴晓波,如皋市委常委、如皋经济技术开发区党工委副书记马金华,上海财经大学国际银行金融学院院长助理杨传飞,麦策创始人王伟强)

华领集团董事长孙祺先生与华领集团的战略合作伙伴们一起开启沙漏阀门,打开华领集团战略新章程。

马晓立:把资金交给更专业的人

财通证券资产管理有限公司董事长马晓立

在圆桌论坛环节,财通证券资产管理有限公司董事长马晓立介绍说,财通资产管理公司主要是做股票,债权等二级市场投资为主,同时也做一些政府平台类融资。马晓立比较了一级市场与二级市场,他说,在二级市场找十倍股非常不易,但在产业投资的一级市场中这是轻而易举的事情,投资回报率非常高。同时他认为,产业资本和金融资本应当降低收益率的预期,同时要把资金交给更专业的人。

圆桌论坛现场(从左到右依次为:枫声传媒创始人、世界经济论坛全球杰出青年蔡丹枫,吴晓波频道创始人、财经作家吴晓波,民生证券副总裁、研究院院长、首席研究员管清友,头头是道基金创始合伙人曹国熊,摩根资本董事总经理、华领集团高级顾问蒋海涛,财通证券资产管理有限公司董事长马晓立,华领集团董事长孙祺)

论坛主持人中央电视台财经主持人杜斌(左)、枫声传媒创始人、世界经济论坛全球杰出青年蔡丹枫(右)

本次论坛还得到了华领集团战略合作伙伴新华社中国金融信息中心、上海财经大学国际银行金融学院、浙江大学上海校友会金融专委会、瀚叶投资、麦策、微吼直播的鼎力支持。

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